そんな低い金利でお金を借りられたら、ねえ？？

　１０月発行の個人向け３年国債の利回りは年０．１１％。この金利では、さすがに買う気にはなりません。一方で、銀行の３年定期の預金金利は０．０８％。国債よりも利回りが低い。
そんな低い金利でお金を預金者から集めているにもかかわらず、運用先に困り、低いとわかりながら、国債で運用しています。確かに、預金で集めたお金で国債に運用しても損にはならないけど、運用のプロとしてはいかがなものでしょうか？
　もし私がその金利でお金を借りられるのなら、右から左に流すだけの運用ではなく、「もっと有効な運用はないものか」と寝られない思いをして、嬉嬉として投資環境を眺めていると思います。お金をせっかく預金者から、これでもかって言う低金利で預けてもらっているのに、「運用に困る」と持て余している様子は預金者に失礼ですね。
　一方で、より効率の高い運用先を求めて、０．０１％でも高いところをネットで探している人もいますね。確かに、０．２％の利息を０．３％に高めて運用しようとする努力は貴重ですが、それはどれほどの違いがあるのでしょうか？と考えてしまいます。
　１００万円で０．２％の利息は２０００円、０．３％で３０００円。年１０００円の違い。０．０１％の違いなら年１００円の違い。
　私は、こう考えて比較してしまいます。
年０．３％の３年定期は１００万円を預けて９０００円の利息を受け取ります。
普通預金はゼロ金利なので３年間の利息はないみたいなもの。
そこで９０００円は大きいと考えがちですが、３年間の内に３年定期を解約をすればゼロ金利の普通預金並みの扱いになってしまいます。つまり３年定期の年０．３％のリターンは、３年間その資金を拘束されるリスクの見返りだとも言えます。
　ここから３年、どんなことが起こるでしょうか？これまでの３年間も予想できませんでしたが、今後の見方もおそらく読みにくい状況が続くんでしょうねえ。
　前向きに考えれば、いつチャンスが来るかも知れません。そのときに資金を拘束されて動かせないほど残念なことはありません。私は、今投資で一番大事なことは「いつでも柔軟に対応できる」流動性・換金性だと考えています。
　したがって、年０．３％程度の金利で３年間拘束されるぐらいなら、いつでも使える資金として、ゼロ金利でも普通預金のような換金性の高いものの方がいいのでは・・・と考える次第です。
　お知らせです。今週２４日（金）１４時５分の日経CNBC「TOKYOマーケットウオッチ」に出演します。タイトルは「ペイオフ初の発動　自己責任が問われる預金者」です。